9月原煤產(chǎn)量再次現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。由於下游需求不振,煤價(jià)低位運(yùn)行導(dǎo)致中小型煤炭企業(yè)迫于成本和庫(kù)存的壓力減產(chǎn)甚至停產(chǎn),繼8月份產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)後,9月份全國(guó)原煤和焦炭產(chǎn)量同比再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示,9月份全國(guó)原煤產(chǎn)量為3.19億噸,同比下降3.5%,環(huán)比下降1.0%。按目前的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,今年1-9月的原煤產(chǎn)量累計(jì)值達(dá)到28.4億噸,同比僅增長(zhǎng)2.2%,增速下滑近十個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤價(jià)差擴(kuò)張,未來(lái)進(jìn)口量或?qū)⒒厣?月份我國(guó)煤炭進(jìn)口量(含褐煤)環(huán)比下降了8.9%至1,863萬(wàn)噸。近期國(guó)際煤價(jià)持續(xù)走低,最新數(shù)據(jù)顯示澳大利亞BJ煤價(jià)下降至年內(nèi)新低80.98美元/噸,相反我國(guó)的港口煤價(jià)近期保持著穩(wěn)中有升的走勢(shì),我們跟蹤的秦皇島5500大卡動(dòng)力煤價(jià)和澳大利亞BJ煤價(jià)的價(jià)差擴(kuò)大到了人民幣140元/噸。雖然進(jìn)口煤在價(jià)格上重新獲得優(yōu)勢(shì),或?qū)⒋碳に募径让禾窟M(jìn)口量快速回升,但以下兩個(gè)因素將對(duì)煤炭進(jìn)口量的增長(zhǎng)形成制約:1)下游電廠面臨著去庫(kù)存的壓力,采購(gòu)意愿不強(qiáng);2)前期國(guó)內(nèi)煤價(jià)大跌導(dǎo)致進(jìn)口貿(mào)易商出現(xiàn)虧損,進(jìn)口貿(mào)易商在國(guó)內(nèi)煤價(jià)變化的判斷和進(jìn)口煤采購(gòu)數(shù)量上會(huì)更為謹(jǐn)慎。

　　維持行業(yè)“同步”評(píng)級(jí)。目前國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)處?kù)豆┬杌酒胶獾母窬?煤價(jià)穩(wěn)中有升。隨著天氣日漸轉(zhuǎn)涼,再加上國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控,第四季度煤炭下游需求有望轉(zhuǎn)暖。但在國(guó)際煤價(jià)低迷,下游庫(kù)存累積的雙重壓力下,預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格仍將維持低位運(yùn)行。