工業(yè)4.0的核心驅(qū)動是工業(yè)自動化，旨在助益工業(yè)與生活的扁平化融合：繼上一個電子信息化3.0之后，全球正日益融入網(wǎng)絡(luò)化的時代，其中網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)在工業(yè)制造領(lǐng)域的滲透，正加速新一代以智能制造為引領(lǐng)的工業(yè)自動化技術(shù)的革新。工業(yè)4.0即是德國政府于2011年提出的一項高科技戰(zhàn)略工程，旨在提升制造業(yè)的計算機化水平。美國的制造業(yè)復(fù)興計劃也與此類似，其核心驅(qū)動是工業(yè)自動化水平的進一步提升;同時，CPS(cyber-physicalsystems，網(wǎng)絡(luò)物理系統(tǒng))與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的深度應(yīng)用，帶來的工業(yè)機器人+物理互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)字化生產(chǎn)方式，將構(gòu)建出更富彈性、更趨扁平、信息指令雙向流動的智能化制造時代。

　　國內(nèi)機器化率水平提升空間廣闊，正駛?cè)氤砷L快車道：據(jù)統(tǒng)計，2013年中國萬名工人的機器人擁有量是23臺，全球平均水平是58臺，不及全球平均水平的40%。近10年來機器人成本以每年5%的速度下降，而勞動力成本以每年10%的速度增長，前者的比價優(yōu)勢愈發(fā)突出。隨著人口紅利逐步消失，近年來我國工業(yè)機器人每年新增裝機數(shù)量超30%，全球同期在10%。2013年中國成為全球最大的工業(yè)機器人市場，實現(xiàn)銷售額109億元，同比增長31.3%，銷量約37000臺，其中國產(chǎn)份額占比1/4。在機器替代人工與國產(chǎn)替代進口的時代背景下，國內(nèi)工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將緊扣中國工業(yè)4.0時代的嶄新脈動。

　　關(guān)注具備核心內(nèi)生技術(shù)與廣闊下游外延的優(yōu)質(zhì)標的公司：據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2013年工業(yè)機器人行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量有458家，同比增長14.5%;截至14年9月，國內(nèi)各省市在建機器人工廠超過30個。工業(yè)機器人的核心技術(shù)是運動控制+變頻驅(qū)動，國內(nèi)代表性的企業(yè)有依托中科院自動化所的沈陽新松機器人公司，其長期專注該領(lǐng)域，處于引領(lǐng)地位。我們同時看好具備核心內(nèi)生技術(shù)與廣闊下游外延的工控企業(yè)，諸如掌握核心變頻+伺服技術(shù)的匯川技術(shù)、英威騰，電機驅(qū)控領(lǐng)域的龍頭大洋電機，依循變頻驅(qū)控這一電力電子技術(shù)的同源性，未來上述相關(guān)企業(yè)向工業(yè)機器人領(lǐng)域的順勢拓展延伸，值得重點關(guān)注(新時達并購眾為興后形成的機器人領(lǐng)域協(xié)同效應(yīng)可資借鑒)。