我們于上周訪問了美的集團(tuán)位于佛山的工廠，并且與管理層進(jìn)行了會(huì)面。我們對(duì)中央空調(diào)生產(chǎn)廠房?jī)?nèi)用以改善效率的自動(dòng)化技術(shù)產(chǎn)生深刻印象。同時(shí)管理層也介紹了有關(guān)運(yùn)營(yíng)情況、公司戰(zhàn)略和近期收購交易的最新信息。

2016年5月，美的提出以現(xiàn)金要約收購德國(guó)機(jī)器人與自動(dòng)化公司KUKA，且已獲得該公司94.55%的股份。該交易目前正在等待美國(guó)外資投資委員會(huì)和國(guó)防貿(mào)易管制局的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將在2017年第一季度完成交易。KUKA公司是工業(yè)機(jī)器人和自動(dòng)化解決方案領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

管理層認(rèn)為該收購將實(shí)現(xiàn)三方面的協(xié)同效應(yīng)：

1）美的可以借助KUKA的機(jī)器人和自動(dòng)化技術(shù)來改善生產(chǎn)和物流業(yè)務(wù)的效率，繼而減少人力成本，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2）美的能夠進(jìn)入全新的、高成長(zhǎng)性的工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)和自動(dòng)化解決方案領(lǐng)域。根據(jù)國(guó)際機(jī)器人學(xué)聯(lián)合會(huì)（IFR）的預(yù)測(cè)，該領(lǐng)域2016-19年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到13%。

3）通過為中國(guó)市場(chǎng)提供量身定做的產(chǎn)品，KUKA能夠借助美的的銷售網(wǎng)絡(luò)和本土經(jīng)驗(yàn)進(jìn)入世界上最大的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)（根據(jù)IFR測(cè)算，中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了世界總銷量的25%），其2016-20的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到20%。中國(guó)工業(yè)企業(yè)目前因人力成本上升和人口老齡化而面臨挑戰(zhàn)，也為工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)發(fā)展提供契機(jī)。

美的是布局生產(chǎn)自動(dòng)化的先行者，在2012年就進(jìn)行了第一次投資。自此以后，美的投資超過50億元人民幣，使用了約1,000個(gè)工業(yè)機(jī)器人。在美的的中央空調(diào)生產(chǎn)工廠，機(jī)器人被用于傳送和組裝環(huán)節(jié)。管理層認(rèn)為，公司仍處于自動(dòng)化生產(chǎn)的初級(jí)階段，首先是要將過去適用于人力生產(chǎn)的流程進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。

美的計(jì)劃通過2-3年將員工數(shù)量由2015年底的93,000人降至70,000-80,000人。

需求驅(qū)動(dòng)型“T+3”運(yùn)營(yíng)模式美的于2015年首先在其子公司小天鵝的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)域嘗試實(shí)行需求驅(qū)動(dòng)型“T+3”運(yùn)營(yíng)模式。需求驅(qū)動(dòng)型模式包含四個(gè)步驟：分銷商發(fā)起訂單，購買原材料，生產(chǎn)，送貨。當(dāng)訂單確認(rèn)后，小天鵝將每個(gè)步驟的實(shí)施時(shí)間定為3天。目前，小天鵝大部分的訂單都能達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)。美的正在將這一模式推廣到包括中央空調(diào)等其他產(chǎn)品類型的生產(chǎn)當(dāng)中。詳細(xì)情況如下：

為什么采取“T+3”模式？目的是降低渠道存貨，提高存貨周轉(zhuǎn)，降低公司層面和分銷商層面的倉儲(chǔ)成本。同時(shí)這也將改善分銷商的現(xiàn)金流。

2016年11月29日美的集團(tuán)——廠區(qū)考察調(diào)研紀(jì)要22為何海外公司不廣泛采取需求驅(qū)動(dòng)模式？管理層認(rèn)為（1）中國(guó)的大型家用電器公司在供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)布局，由生產(chǎn)至零售。因此，如果對(duì)下游分銷加強(qiáng)控制，完成向需求驅(qū)動(dòng)模式的轉(zhuǎn)換將更容易；（2）中國(guó)公司有充足的資本對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行投資和模式改造。

如果其他同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司依然擴(kuò)充渠道庫存呢？管理層認(rèn)為壓貨對(duì)于零售的拉動(dòng)效果不似以往，因?yàn)橄M(fèi)者在更注重產(chǎn)品質(zhì)量方面，降價(jià)促銷的效果不似以往。

近期經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)更新及未來展望2017年展望：公司給出的總體營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指引范圍為7-9%；利潤(rùn)率可能將會(huì)持平，這主要由于新的物流法規(guī)出臺(tái)和大宗商品(4421.54,-79.670,-1.77%)價(jià)格的上漲為公司帶來成本壓力，但其影響同時(shí)會(huì)被產(chǎn)品組合的優(yōu)化和改善供應(yīng)鏈帶來的效率收益所抵消。

空調(diào)銷售和庫存。2016年第三季度，空調(diào)銷售額同比增長(zhǎng)30%，得益于庫存水平正?；把谉釟夂蛴绊?。空調(diào)安裝卡銷售額同比上漲40%，10月份同比上漲20%。由于進(jìn)入新冷年，行業(yè)庫存將會(huì)由8月的低位反彈。目前美的的空調(diào)庫存可滿足兩個(gè)月的銷售需求，由于“T+3”模式的實(shí)施，空調(diào)庫存從八月起逐月遞減。管理層認(rèn)為隨著“T+3”模式的全面實(shí)施，公司的庫存月數(shù)將有進(jìn)一步下降的空間。

小家電業(yè)務(wù)。2016年第三季度，銷售增長(zhǎng)由上半年的5.4%反彈至11%。公司在2015年改組分部管理層，目的在于改善生產(chǎn)程序并促進(jìn)銷售增長(zhǎng)。

增長(zhǎng)較快的品類有洗碗機(jī)、烤箱和吸塵器，這些產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的滲透率都較低。

出口業(yè)務(wù)：出口銷售占2016年上半年總銷售額的44%，但利潤(rùn)率較低，主要由于OEM生產(chǎn)占其中三分之二。美的計(jì)劃通過拓展海外銷售渠道增加OBM業(yè)務(wù)的份額。目前公司OBM業(yè)務(wù)的主要出口市場(chǎng)為發(fā)展中國(guó)家，例如巴西、印度以及東南亞各國(guó)。建創(chuàng)新生態(tài)服務(wù)體系提供總體方案和綜合服務(wù)。